乐鱼体育网页入口登录:桃李面包上半年面包少卖4个亿砍掉30%研发费用却盯上了即时配送
来源：乐鱼体育网页入口登录 发布时间：2025-08-16 23:56:14发布2025年半年报，报告期内，公司实现营业收入26.11亿元，同比下降13.55%；实现归母净利润2.04亿元，同比下降29.7%；扣非纯利润是1.94亿元，同比下降30.03%。
值得注意的是，的营收增速正在放缓，2021年-2024年，其营收同比变动分别为6.24%、5.54%、1.08%、-9.93%；其归母净利润已经持续下滑四年，2021年-2024年，分别实现归母净利润7.63亿元、6.40亿元、5.74亿元、5.22亿元。
总体来看，桃李面包陷入增长瓶颈，或与短保面包市场之间的竞争加剧、研发投入较少、渠道困局有关。
桃李面包成立于1997年，前身是沈阳市桃李食品有限公司，从家庭作坊式小工厂起家，2015年成功上市。公司主要经营面包、糕点，以及月饼、粽子等季节性产品，其中“短保面包”是桃李面包的代表产品。
“短保面包”目前在各大商超已经是常见品类，其保质期通常在3-15天，属于预包装烘焙面包，核心特征是“无添加”或“低添加”防腐剂，强调新鲜口感。
曾几何时，短保面包是桃李面包实现快速地增长、迅速在市场中占有一席之地的“金字招牌”。
据《2024年短保面包行业白皮书》，2023年，桃李面包以35%的市场占有率，位居我国短保面包市场第一位。
然而，当短保面包赛道变为巨头环伺的“红海”，宾堡、曼可顿、盼盼、美焙辰等烘焙品牌先后入局；“前店后厂”式的烘焙店崛起，《烘焙品类发展报告2025》统计，截至2025年5月，全国烘焙门店总数达到33.8万家。
今年上半年，面包及糕点品类作为桃李面包的主营业务，实现盈利收入25.85亿元，较去年同期29.85亿元减少了整整4亿营收。
面包及糕点品类在2024年的表现也并不乐观，该品类的营收同比下降9.58%至59.06亿元，同时，虽然其生产量和销售量都在缩减，但库存数量却同比增加了19.42%达85.60万公斤。
8月16日，农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅对时代周报分析称，“由于消费市场整体复苏乏力，花了钱的人非必需食品的支出趋于谨慎，面包作为日常零食或早餐的替代性选择，其需求弹性在经济波动中更易被压缩。”
其次，袁帅表示，健康饮食观念的普及使部分消费者转向低糖、低脂或无添加产品，而桃李面包传统产品线以高糖、高油短保面包为主，未能及时捕捉健康化转型的机遇，导致客群流失。
桃李面包也在半年报中表示，中国烘焙行业近年来在消费需求结构方面发生了显著变化，健康化趋势尤为突出。低糖、低脂、高纤维等健康导向型产品慢慢的变成为市场主流。
除此之外，知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪8月15日接受时代周报记者正常采访时坦言，桃李面包的核心竞争力在于“中央工厂+批发”模式，通过规模效应减少相关成本，保证性价比。“然而，随着竞争加剧，其创新乏力、产品结构单一的问题凸显。”
桃李面包也意识到了这一问题，在2025年上半年陆续推出几款新品，如芝士肉松蛋糕、碱水面包丁、蔓越莓葡萄软面包、爆浆牛角面包和拉丝蛋糕等一系列产品。
公司表示，推出新品主要为了适应当前消费习惯和消费潮流的变化趋势，保持产品竞争力，满足那群消费的人多样化的需求。
另外，有必要注意一下的是，桃李面包在研发上的投入并不多。2024年，桃李面包研发费用为2296.84万元，同比减少31.84%，研发投入占据营业收入的0.38%；2025年上半年，公司研发投入1066.05万元，同比减少30.81%，仅占总营收额的0.4%。
从渠道端来看，桃李面包早期的快速地发展主要得益于在北方地区的高速扩张，然而，当全国化战略的压力和长期依赖的商超渠道变革压力叠加，桃李面包在渠道端的拓展难言顺利。
半年报显示，公司在线下渠道的销售模式主要直营和经销模式。大型连锁商超、中心城市的中小超市、社会店渠道，公司采取直营模式；针对外埠市场的便利店、县乡商店、小卖部，公司通过经销商分销的模式运营。
袁帅认为，电子商务平台的低价冲击、社区团购的即时性优势，以及商超自身客流量下滑，均削弱了桃李面包在线下渠道的竞争力。
今年上半年，桃李面包全国市场总经销商数量为971家，同比增加119家，同比减少128家。其中东北地区、华东地区、华北地区的经销商数量位列全国前三，分别为269、214、184家。
这三个区域同样也是营收最高的区域市场，但营收规模均较去年同期下滑了1亿元左右。
作为桃李面包“大本营”的东北地区营收占比最大，2025年上半年实现盈利收入10.44亿元，华东地区、华北地区分别实现盈利收入8.45亿元、5.94亿元；2024年上半年，东北地区、华东地区、华北地区分别实现盈利收入11.51亿元、9.89亿元、6.97亿元。
桃李面包在半年报中表示，公司通过深耕东北、华北等成熟市场，逐步提升渠道下沉力度，挖掘细分市场潜力。同时，在华东、华南等核心市场加快布局优化，逐步形成“核心区域稳中求进，潜力市场强势突破”的双轮驱动战略。面向西南、新疆等新兴市场，公司持续推进销售网络建设，打造更贴近当地需求的产品和服务体系。
为解渠道困局，桃李面包也在积极探索。据2025半年报，公司正持续开发线上专属产品，以差异化策略实现品牌价值提升；同时公司利用全国性大型商超的数字化资源优势，探索线下与线上渠道融合的模式，加码社区化与即时配送。
半年报发布当日，桃李食品宣布向子公司上海桃李食品有限公司（以下简称“上海桃李”）、泉州桃李面包有限公司（以下简称“泉州桃李”）、浙江桃李面包有限公司（以下简称“浙江桃李”）分别增资2.6亿元、2.1亿元、2亿元，共计6.7亿元。
对此，公司表示，本次增资主要为上海桃李、泉州桃李、浙江桃李推进业务发展，扩大业务规模，从而提升公司整体竞争力和盈利能力。
